Experts comptables,
Pourquoi le contexte actuel est-il propice à la cession?
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Départ à la retraite, réalisation d’une plus-value sur le capital investi,
changement de projet professionnel …
Vendre au bon moment
Le meilleur moment est celui indiqué par le marché : lorsque la société performe et les indicateurs prévisionnels sont encore au vert. Progressivement, on assiste à une dérèglementation de l’activité qui va ouvrir à terme la porte à de nouveaux acteurs. La révolution numérique, l’intelligence artificielle, l’évolution des besoins des clients … sont aussi bien des menaces que des opportunités pour ceux qui ont les moyens de s’y intéresser et d’agir. Les aléas conjoncturels et politiques internationaux ( bulle financière, bras de fer USA/Chine, Brexit…) et nationaux ( ralentissement de la croissance, crise sociale, élections présidentielles de 2022..) attisent encore le contexte général.
Des valorisations encore intéressantes
Malgré les menaces, les opérations de cession de cabinets ne s’accélèrent pas. L’expert comptable est avant tout un professionnel passionné, entièrement tourné vers ses clients. Il doit gérer toujours plus de contraintes, qu’elles soient sociales, fiscales, ou règlementaires avec des échéances incompressibles fixées par l’Etat. Dans ce contexte, sortir de l’opérationnel pour prendre des décisions concernant sa propre société, n’est pas chose aisée…Le déséquilibre toujours marqué entre la demande forte d’acquisition de « cabinets »et l’offre faible de cession maintient le niveau des valorisations en multiple de chiffre d’affaires ou d’Ebit. En multiple seulement, car de manière général, on constate une érosion de la performance économique.
La procédure à suivre
Prendre de son temps opérationnel pour échanger avec un spécialiste sur son projet de cabinet, d’entreprise.
Après avoir validé le « bon moment », il convient de mettre en place un processus adapté et personnalisé pour céder ses titres ou ouvrir le capital dans des conditions optimales : apporter les bonnes informations aux bons acteurs potentiels en les plaçant dans un processus de discussion incitatif.
Quelles que soient les motivations, la cession n’est pas un acte anodin, se préparer est une des clés de la réussite
Vous vous posez encore des questions où vous désirez un entretien personnalisé et confidentiel
Nos experts métier
Rightliens s’est entouré d’une équipe aux profils uniques : spécialiste de la cession-acquisition d’entreprise, nos conseillers sont également d’ex-dirigeants d’entreprise dans plus de 20 domaines d’activité dont le vôtre, pour vous permettre de réaliser votre projet dans des conditions optimales.
“Niche” dans la filière des services aux entreprises, le marché de l’expertise comptable et du commissariat aux comptes représente 3,2% du chiffre d’affaires global, soit plus de 11 milliards d’euros.
Achat et cession de cabinet comptable : Analyse du marché
Ses caractéristiques
- Atomisé : 18 000 experts comptables inscrits à l’ordre exerçant dans 16 000 cabinets
- Concentré : 15% des cabinets réalisent 65% du chiffre d’affaires de la profession.
- Vieillissant (pyramide des âges) : 50% des experts comptables ont plus de 50 ans
- La création de valeur est directement liée à l’effet de taille : les cabinets de plus de 10ME de chiffres d’affaires ont une croissance supérieure au double de celle de moins de 2ME.
- Peu sensible aux mauvaises conjonctures : dans un contexte économique difficile, la croissance du marché est en baisse mais reste positive avec 2%.
- Accueillant : 1000 créations par an en moyenne
Ses tendances
- Les indépendants qui conservent une activité très centrée sur le chiffre
- Les réseaux qui se développent autour de la valeur d’une marque
- Les majors qui optent pour une stratégie de diversification
La structure de la concurrence et les rapports de force
- Un secteur très atomisé… mais concentré
- La montée en puissance des « non-réseaux »
- D’âpres négociations du côté des clients
- Des fournisseurs de plus en plus incontournables
- La prolifération des outils en ligne facilite l’internalisation de la comptabilité
- L’émergence de nouveaux business models 100% en ligne
- De fortes rivalités concurrentielles
Les leviers de croissance au travers d’études
- La diversification de l’offre des cabinets : élargissement des prestations pour accompagner les clients sans rupture (conseil pur, conseil IT, conseil juridique, conseil financier, etc.)
- La digitalisation du business model : utilisation des nouvelles technologies (logiciels de dématérialisation, logiciels de comptabilité, logiciels de social, IA, etc.) pour automatiser les tâches répétitives et créer plus de valeur ajoutée
- L’adossement à un groupement : une initiative devenue incontournable pour les plus petits cabinets pour mutualiser certaines charges et développer une expertise pluridisciplinaire
- Le recrutement et la gestion des effectifs : multiplication des initiatives pour renforcer l’attractivité auprès des jeunes diplômés et conserver les équipes en place
Le jeu concurrentiel à moyen terme
- Les outils de self-care vont s’imposer
- La tendance au regroupement va se confirmer
- Les géants de l’audit renforceront leurs positions
- Intégration vs agrégation : le dilemme des cabinets de taille intermédiaire
L’environnement du marché
- Une croissance du PIB très modéré
- Un climat des affaires tendu en raison de la crise sanitaire, financière, du contexte européen et international (Brexit, USA/Chine…), du
- contexte national (tensions sociales, échéances électorales…)
- Les évolutions réglementaires des cabinets et de leurs clients
- L’explosion du nombre de travailleurs indépendants, le télé-travail, les évolutions démographiques, transition numérique, révolution annoncée par la Blockchain et l’Intelligence Artificielle
Évolution du métier d’expert comptable
De profonds bouleversements sont induits par la loi PACTE et la menace d’acteurs exogènes, dont l’arrivée est facilitée par l’intelligence artificielle.
Ils ont été analysés par les spécialistes de Xerfi dont est issu la présente synthèse.
La profession devra répondre aux enjeux suivants :
- Devenir des facilitateurs d’affaires afin de répondre aux demandes des clients et se différencier sur des missions non réglementées.
- Investir dans les technologies liées à la digitalisation : logiciels de dématérialisation, cloud computing, blockchain, intelligence artificielle pour la comptabilité, ia pour le commissariat aux comptes,comptabilité automatique, juridique automatique, social automatique, etc..
- Faire face à la menace de disruption du bas du marché sous l’impulsion des legaltech, des fintech et des éditeurs de logiciels de gestion
- Attirer de nouveaux talents et les fidéliser face à d’importants besoins de recrutement et à un déficit d’image
- Composer avec les changements induits par la loi Pacte, notamment dans l’audit légal
La taille moyenne d’un cabinet comptable
Forces
- Barrières d’entrée (le diplôme est devenu une marque)
- Profession réglementée et très organisée
- Peu sensible aux mauvaises conjonctures
- Atomisée
- Relation forte avec les dirigeants d’entreprise (taux de fidélisation de 90%!)
Opportunités
- Devenir l’acteur du développement des clients
- Développer d’autres compétences (retraite, gestion patrimoine, innovation, social…)
- Tendance des entreprises à externaliser les fonctions supports dont la comptabilité et le social
- Association, croissance externe : la création de valeur augmente en fonction de la taille du cabinet
- Besoins accrus du secteur public : audit, conseil…
- Evolution des systèmes d’informations (applications, ERP, logiciels…)
Faiblesses
- Calendrier fiscal et social contraignants
- Difficulté à mettre en place des processus
- Difficulté à recruter des collaborateurs
- Difficulté à vendre de nouvelles offres
- Tassement des marges sur les prestations traditionnelles
- Pyramides des âges élevée : 50% des experts comptables ont plus de 50 ans
Menaces
- Forte concurrence sur les activités traditionnelles
- Développement des Centres de Gestion Agréés
- Remise en cause du monopole de l’expert comptable
- Baisse prévisible de la fidélité des clients (Génération Y et+)
- Complexification de la réglementation
- Loi Pacte et modification des seuils de commissariat aux comptes
indice de confiance des experts comptables en leur cabinet en 2017
- % de confiance
- % de confiance
Pourquoi est-ce le bon moment de vendre son cabinet comptable ?
Vendre ? une opportunité à saisir, mais pour combien de temps?
Des fourchettes de valorisation très larges : de 70% à 130% du chiffre d’affaires en valeur d’entreprise !
Les causes :
- des cédants rarement conseillés par des professionnels agréés et spécialisés, traitant en direct avec l’acquéreur
- des niveaux de rentabilité très variables
- des prestations inégales
- des processus plus ou moins formalisés
Un contexte difficile :
- la rentabilité des acteurs baisse (concurrence low-cost, reconnaissance de la prestation par le client final…)
- hors intérêt stratégique (maillage géographique, compétences nouvelles…) les majors tendent à se concentrer sur les synergies entre leurs différents métiers
- le poids de la réglementation dans l’exercice de l’activité
- la menace européenne visant à mettre fin au monopole de la profession est latente
Rightliens, le partenaire idéal pour la cession/acquisition d’un cabinet comptable
Cependant, des valorisations significatives peuvent encore être obtenues après un processus confidentiel et structuré de négociation.
- sélection des acquéreurs pouvant avoir un intérêt stratégique à reprendre votre société
- rédaction d’un mémorandum correspondant au mode d’appréciation des acquéreurs
- approche des décideurs & signature d’un engagement de confidentialité
- présentation du projet, remise du calendrier de discussions et du mémorandum,
- confirmation des intérêts d’acquérir par la formulation d’une première L.O.I. (Lettre d’intention)
- sélection des meilleures L.O.I. :
– mise en concurrence concomitante des acquéreurs retenus
– négociations - sélection de la L.O.I. finale et exclusive
- rédaction, par l’acquéreur retenu, d’un projet de protocole et de garantie, négocié avec les conseils du cédant
- signature du protocole de cession et du projet de garantie
- réalisation des audits par l’acquéreur
- levée des conditions suspensives et signature de l’acte définitif
Rightliens, s’est entouré d’une équipe aux profils uniques : spécialiste de la cession-acquisition d’entreprises, nos conseillers sont également d’ex-dirigeants d’entreprise de votre secteur d’activité. Notre expert métier « cabinet expertise comptable » sera votre partenaire idéal pour vous expliquer l’environnement et vous accompagner avec méthodologie et rigueur.